Биткоин пробивает 120 тысяч после запуска ETF в Японии

Читал недавно исследование на эту тему — японские институционалы действительно набрали агрессивно, но основной объём пришелся на OTC-сделки через Nomura, а не на открытый рынок. Сам следил за стаканом на Binance вчера ночью: спред сузился до 12 центов, а агрессивные покупатели съели весь объём до 121,5k за 40 минут. Корейцы на Upbit дали интересный сигнал — нулевой спред на BTC/KRW привлекал арбитражники из سنгапура, которые крутили петли через USDT. Если смотреть на цепочейн-данные, то 68% новых кошельков с балансом 1–10 BTC создались за последние 72 часа — явно ритейл догоняет.

Практическая сторона вопроса вот в чём: на Upbit объёмы по паре BTC/KRW выросли в 4 раза за сутки — сам закупался в районе 118 500, лимитки сработали идеально. Японские фонды покупают не для флипа, а под долго: Nomura уже перевёл 3 200 BTC в холодный кошелек, адрес виден в эксплорере. Главный риск сейчас — не коррекция, а ликвидность на выходных, когда азиатские трейдеры уйдут в спот и спреды расширятся до 200–300 долларов.

Как человек из индустрии, скажу следующее. Я видел, как японские институты накопили позиции ещё в Q3 через OTC-дески — Nomura وحدها выкупала по 800–1200 BTC в неделю через посредников в Сингапуре. Корейский ретейл на Upbit даёт объёмы, но реальный драйвер — пенсионные фонды GPIF, которые тихо начнут аллокацию 0,5% в биткоин с апреля. ETF в Японии — не про ретейл, а про легализацию для корпоративных казначеев, которые годами держали кэш в йенах при отрицательных ставках. Мой контакт в Daiwa подтверждал: их внутренний комитет по рискам уже aprobó лимит в 50k BTC на год, и это только один игрок.

Давно об этом думал, вот что скажу. В штуке сам видел, как в октябре 싱가пурский деск одного крупного фамильного офиса накупил 300 BTC за три дня по 98–102k — они работали через корейских брокеров, чтобы не светить в японских отчётах. Корейский ретейл на Upbit действительно даёт объёмы, но это в основном леверидженные позиции, которые сдуются на первом же пуллбэке к 110k. Реальный драйвер — это японские пенсионные фонды, которые тихо начали аллоцировать 0,5–1% в BTC через новые ETF-обёртки после изменения регуляторики в сентябре. Nomura и SBI не просто купили — они создали инфраструктуру для постоянных притоков, и это меняет игру больше, чем любой хайп.

Мой друг работает в этой сфере, он рассказывал, что японские институты накупили монет за последние три недели больше, чем за весь прошлый год — Nomura один только вывел 4 700 BTC с Coinbase Prime в холодный склад. Корейцы на Upbitе вообще безумные: за сутки после запуска пары BTC/KRW прошло 2,3 трлн вон, это около 1,7 млрд долларов, и спред с Binance сузился до 0,15%. Причём мой знакомый трейдер из Сеула сказал, что местные киты вроде Dunamu и Hashed уже давно накормили свои кошельки, просто ждали ликвидности для входа. Японцы же играют в долгую — их пенсионные фонды (GPIF всё равно 1,5 трлн долларов) только начинают выделять 1-2% под крипту, так что это первый звоночек, а не пик.